(AOF) - "L’environnement actuel est "porteur pour les marchés financiers, reposant sur une combinaison de baisse de l'inflation, d'assouplissement de la politique des banques centrales et de renforcement de la croissance", affirme Invesco dans ses perspectives annuelles en matière d’allocation d'actifs pour 2025. Selon le gérant, dans ce contexte, "les actifs plus risqués devraient générer des rendements plus élevés que leurs équivalents plus défensifs".
Les perspectives de rendement des actifs établies par les équipes de stratégistes d'Invesco reposent sur l'hypothèse d'une reprise de la croissance du PIB mondial en 2025, tandis que l'inflation se rapprochera des objectifs des banques centrales, les principales banques centrales occidentales devant poursuivre la réduction de leurs taux pour les ramener à un niveau "neutre".
Malgré ce contexte économique et politique favorable, les rendements attendus sont inférieurs à ceux d'il y a un an en raison de la forte hausse des prix de certains actifs survenue entre-temps. Par exemple, les actions américaines "coûtent très cher lorsqu'elles sont pondérées en fonction de la capitalisation boursière", et les spreads des obligations high-yield sont "plus serrés que ce à quoi les experts d'Invesco s'attendraient normalement à ce stade du cycle".
"Bien que les actions affichent traditionnellement de bonnes performances en période de reprise économique, elles ont déjà brillé en 2023 et 2024 et les valorisations américaines très élevées nous empêchent d'être optimistes en ce qui concerne le rendement des actions mondiales", note Paul Jackson, responsable global de la recherche en allocation d'actifs..
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